猪价跌入历史冰点 何时迎转机? 猪价跌入历史冰点

　　如何布局？机构：抓住“亏损期+低PB”窗口wfL灵异岛|www.lingyidao.com

　　目前主流机构普遍认为，“猪周期”拐点将在明年出现。wfL灵异岛|www.lingyidao.com

　　华泰证券(13。550， -0。04， -0。29%)认为，考虑到目前生猪供应仍较充足，预计年前猪价或很难回到盈利水平、年后猪价预计仍以低迷运行为主，有望驱动行业产能去化明显加速，周期拐点或在明年显现。不管是从头均市值还是PB视角，目前生猪养殖股的估值都仍处于历史底部，板块配置的安全边际较高。考虑到以往猪周期中股价拐点通常领先于猪价，建议布局生猪养殖板块。wfL灵异岛|www.lingyidao.com

　　山西证券认为，如果明年第4个“亏损底”是最后一个底，则当前的第3个“亏损底”有可能成为养殖股新一轮周期的起点。悲观假设下，若明年第4个“亏损底”不是最后一个底，则仍可以在第3个“亏损底”期间以“亏损期+低PB”策略捕捉养殖股的阶段性机会。wfL灵异岛|www.lingyidao.com

　　Wind数据显示，截至12月21日，中证畜牧指数（930707）估值为2。73倍PB，处于5%历史分位数，处于底部区间。wfL灵异岛|www.lingyidao.com

　　从历史表现看，中证畜牧指数（930707）和猪价呈现强相关性，指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。wfL灵异岛|www.lingyidao.com

　　看好“猪周期”未来反转的投资者，可以利用跟踪中证畜牧指数的畜牧养殖ETF（516670），场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。wfL灵异岛|www.lingyidao.com

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。wfL灵异岛|www.lingyidao.com

　　中证畜牧养殖指数近五年表现分别为-17。16%（2018）、75。7%(2019)、13。49%(2020)、5。93%(2021)、-13。21%(2022)。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。wfL灵异岛|www.lingyidao.com