跟谁学再遭做空 中概股“跟谁学”再被做空
作者：chunzhi 发布时间:2020-04-15跟谁学再遭做空，中概股“跟谁学”再被做空
美国当地时间4月14日早间，做空机构香橼研究（Citron Research）发布做空报告，称跟谁学（GSX。US）虚构了高达70%的营收，应立即停止股票交易并进行内部调查。报告发出后，跟谁学一度跌超9%。最终收盘价为31。20美元，跌幅0。64%，市值74。46亿元。
香橼还表示，目前这份报告只是系列报告的第一部分，将会提供更多证据来证明跟谁学财务造假。
跟谁学再遭做空
昨晚，跟谁学创始人陈向东在朋友圈多次回应，“如此无耻的报告，我们真的无语了。人和人、人格和人格、声誉和声誉、财富和财富、组织和组织就是这样拉开差距的。”
跟谁学官方也回应表示，有大量重复此前灰熊做空报告，已经被管理层澄清并举证的内容，此外，该做空报告完全不知晓K12课外辅导收入的主要来源为跟谁学旗下品牌高途课堂。
做空机构：跟谁学营收依赖名师，学生地区多样化存疑
香橼在跟踪了超过20%的跟谁学课堂后认为，其2019年高达70%的收入是虚构的。
报告首先提到，跟谁学的在线教育技术“发展微弱”，营收依赖明星教师。然而，这些可创造出10倍于行业生产力的名师没有名字、没有合同、也从未出现在任何网站及商业计划中。
报告其次提到，跟谁学缺乏多样化学生基础。 证据为，2020年第一季度，武汉及周边地区学生占跟谁学学生总数的近50%。疫情期间，跟谁学为武汉学生提供了大量免费课程，导致其收入出现问题。
此外，报告指出，跟谁学将同一课程多次计入以造假数据。香橼对付费课程的实际学生人数进行了直接追踪：从18个课程中的47万多条评论筛选出了3万4千个ID，而其中只有2万7千个是唯一的，这意味着其中一定比例的用户同时购买了两门或多门课程。
香橼将此样本的收入推算到其余未跟踪的课程，得出跟谁学2020年第一季度K12收入为3。16亿元人民币，此数据与财报中19年第四季度的7。73亿元收入相比差了60%。考虑到2019年四个季度中，跟谁学每个季度的收入几乎均翻了一番，香橼推断2019年的营收多报率可能高达70%。
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