美十年来最大破产潮 美国424家公司破产
作者：chunzhi 发布时间:2020-08-16今年以来，包括惠廷石油公司、戴蒙德海底钻探公司在内，美国已有5家油气巨头申请破产保护。
此前，为了防止更多油商破产，美国财政部和美联储都先后采取措施，试图为该行业提供更多的资金支持。
但仅在一周之后，美联储又改变主意称，对于那些无力偿债或杠杆过高的油商，包括石油钻探商和石油服务公司在内，将无法动用美联储的“主街贷款工具”(MainStreetLendingFacility)。也就是说，美联储不愿意为那些濒临破产的油商提供贷款支持。
纽约律所DavidoffHutcher&Citron的合伙人旺达(DavidWander)认为，企业经营者通常会想尽办法避免陷入破产境地，但疫情暴发对企业财务状况带来的冲击可能超出了他们所能控制的范围。他预计未来还会有更多企业申请破产，“破产潮将在未来几个月内发生，而且会持续下去”。
好消息是，美国已在分区域逐步重启经济。目前，已有多个疫情缓和的州开启复工。而美国疫情的震中纽约州，也开启了复苏旅程。
纽约州州长安德鲁·科莫15日宣布，纽约州中部和北部、芬格湖群等五个区域满足了经济重启第一阶段的七项指标，于当天“解封”，第一阶段的经济重启。不过，像纽约市等几个没有达到经济重启指标的地区，将继续实施居家令至5月28日。
企业想方设法“续命”
急需现金、在疫情中挣扎的企业为了避免破产，正想方设法改善现金流“续命”。
一段时间以来比较冷门的可转债近来受到追捧。
可转债是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成企业普通股票的债券。若债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债企业股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债企业不得拒绝。
如今，随着美国利率创下历史新低以及股票市场波动加剧，可转债重获青睐。较低的利率使企业发债成本降低，而动荡的股市令投资者可以持有该债券至到期日而不用担心股票持续下跌，因此更具吸引力。
金融市场公司Dealogic的数据显示，在过去的4月中，美国股市融资额中的近60%，也就是总计超过125亿美元的资金是通过可转债的形式进行的。美国的诸多银行表示，他们预计未来几周还会有更多可转换交易。
这一使用比例为2008年金融危机以来的最高。
自Dealogic于1995年开始追踪该数据以来，可转债每月约占股票资本市场总交易量的18%。而在最近十年的美股牛市中，这一数字通常徘徊在15%左右。
对于在疫情中挣扎的企业而言，出售可转债可能是其为数不多的得以筹资的方式之一。
3月初以来，其他股权资本市场几乎枯竭，仅有数家小型企业发行了新股。而直接发债对于评级较差的企业成本相对发行可转债更高。
“在过去的20年中，可转债市场被证明是具有弹性的。从历史上看，它通常是最早(向企业)开放，而最晚才会关闭的。”高盛可转债券融资全球负责人沃里斯(MichaelVoris)称。
摩根大通美洲股权资本市场负责人斯里尼瓦桑(SantoshSreenivasan)也表示，“现在的情况是，对于许多债券发行人而言，许多其他资本来源不可用或没有吸引力。”
今年2月，曾因疫情暴发受到全球关注的“钻石公主”号邮轮停靠日本横滨，最终有700多名乘客和船员确认感染新冠病毒，由此也开启了全球邮轮市场的冰封。
钻石公主号所有者、身陷困境的邮轮公司——嘉年华邮轮公司(CarnivalCorp。)在4月初就曾通过出售可转债筹资近18亿美元(约合128亿元人民币)。不过，摩根大通的数据显示，其融资成本并不低。其出售的可转债的利率为5。75%，而2020年发债的平均利率为2。2%。
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