新冠影响持续数十年 新冠疫情对全球化的影响
作者：chunzhi 发布时间:2020-06-23新冠影响持续数十年，新冠疫情对全球化的影响
全球范围内的新冠病毒无疑是一只黑天鹅： 一个罕见但毁灭性的事件。经济学家经常将大型传染病造成的结果与战争和自然灾害相提并论，尽管在人类遭受的苦难方面，这种类比是恰当的，但它们的经济后果是不同的。
与战争和自然灾害不同，流行病结束后，通常不需要大量的重建工作，而且往往会提高工资，但降低资本提供者的回报。因此，只有通过回顾过去爆发的流行病，我们才能深入了解此次新冠肺炎可能对全球经济产生的影响。研究表明，这些影响可能持续数十年，并对贸易、工资和资产回报产生广泛影响。
历史上的15次流行病大爆发带给我们的启示
旧金山联储（Federal Reserve Bank of San Francisco，简称FRBSF）和加州大学（University of California）的研究人员调查了从14世纪至今的15次流行病的经济影响以及对各种资产的影响，这些流行病导致至少10万人死亡。鉴于欧洲保留有过去几个世纪以来的连续数据，因此他们把研究重点放在欧洲。
上个世纪最致命的流行病是西班牙流感，从1918年到1920年，全球三分之一的地区均爆发西班牙流感，造成5000万到1亿人死亡。更早以前，最具破坏性的瘟疫是14世纪肆虐欧洲的黑死病（Black Death），当时欧洲40%的人口死于黑死病。
导致至少100，000人死亡的15起大型传染病
尽管流行病并非常态，在过去700多年内偶有发生，但研究人员还是从中发现了惊人的一致性结果。
流行病过后，工资通常上涨
黑死病大幅削减了欧洲的农业劳动力，导致剩下的劳动力人口不足以耕种所有耕地面积。因此劳动者的议价能力提高了，实际工资也提高了，进而导致专制的地主体制的崩溃。同样，西班牙流感也使工人有了更多的议价能力，提高了实际工资。
虽然这两次大流行都很极端，但旧金山联储在其他的流行病案例都发现了类似的情况： 在流行病危机过后的40年里，实际工资增加了。平均而言，与没有流行病的情况相比，流行病后的工资累计涨幅最高达到了5%。即使排除了黑死病和西班牙流感两个案例，该研究结果也很明显。
流行病过后的实际工资变化
实际利率将数十年处于低位
在资本方面，旧金山联储发现，与没有流行病的预测相比，流行病后的实际利率下降了1。5%。扣除通胀因素后的实际利率是资产回报率的基本晴雨表。高的实际利率反映了旺盛的资本需求，而低利率则表明相对谨慎的市场态度。
利率往往会在疫情爆发的25年后触底，但要花40多年的时间才能恢复到正常预期的水平。
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